本次将和大家分享关于新三板的50家企业的情况，如果有什么不够到位的地方，还请留言补充，本次的分享将分为上中下，毕竟一下子说50家，大家也很难快速消化。在此先将50家企业的顺序进行个展示，大家可以根据自己想了解的企业直接按照序号对应浏览。
感觉不错请点个分享和赞吧！！！或者关注观众号：华太资本，有什么上市或者市值管理等方面的问题都可以进行交流咨询。
1. 喂呦科技、2. 东星医疗、3. 航天华世、4. 艾录股份、5.来邦科技、6.天晟股份、7.圣泉集团、8.康乐卫士、9.华信永道VS华信股份、10.凯德股份、11.用友汽车、12.生科技、13.大自然、14.正中信息、15.创尔生物、16.德源药业
1、喂呦科技(OC873398)
喂呦科技是做智能电视广告代理。这个市场还是挺大的。2019 年底，全国智能电视保有量达 2.7 亿台，同比增长 12.5%，占全国彩电保有量的45.76%，OTT 端流量在互联网广告流量屏端占比不断提高，2019 年 OTT 广告总规模达99 亿。
喂呦科技(OC873398)是从小米电视、腾讯视频、爱奇艺这些流量主手中购买流量，然后批发给其他广告代理公司或者投放广告的企业。
这种模式面临着两方面的夹击：一是小米电视、腾讯视频、爱奇艺这些流量主本身就有完善的广告投放系统，企业主可以找他们直接投放；当然，由于这些流量主众多，企业主一家家去投放也很麻烦，还是需要有一个喂呦科技这样的整合者，方便省事。所以，在这个大蛋糕中，流量主会切走很大一部分，留给喂呦科技这样没有自有流量仅仅搞批发的企业市场空间不大。
另外，很多实力和规模大的传统广告公司也在进军这个领域。蓝色光标2017 年推出智能电视营销聚合平台 BLUE-MAX,正式进军 OTT 领域，并跻身行业，稳居 OTT 市场领先位置。至 2019 年上半年，公司已与海信、创维、康佳、TCL、长虹、海尔、小米、风行等厂商达成深度合作，覆盖国内 90%以上的智能电视家庭。公司为广告主提供包括开机广告、贴片广告、品牌专区、互动弹窗、开屏广告、屏保广告等在内的立体化营销矩阵。
喂呦科技这样的小公司，是很难和蓝色光标竞争的，只能拿到一些较差的广告资源，然后卖给一些中小企业，因而难以获得高利润。
再加上企业当前规模很小，不确定性太高，风险较大。
2、东星医疗834478
不是很看好。主营产品是吻合器，技术含量不高，还面临着高值耗材带量采购的不利局面。
5 月 21 日，重庆市、贵州省、云南省、河南省决定开展跨区域联盟集中带量采购工作，对吻合器、补片、胶片 3 类医用耗材率先开展带量采购。根据产品入围企业的数量，采用竞价、议价、谈判等多种采购模式，允许同一产品不同企业的中选价格存在差异，引导企业合理竞价，医疗机构应优先采购和使用中选品种，不得二次议价。根据合同约定，医疗机构在协议期内完成合同任务量。若医疗机构在协议期内提前完成约定合同量，超出部分仍按中选价进行采购供应，直至采购周期结束，医疗机构在完成约定任务量以外，可继续采购未中选品种。
3、航天华世
大概率是个垃圾公司。业务上，购销业务提升很快，其实就是做贸易。
核心的加工业务吹的神乎其神，航空航天用，但是那么低的毛利率和净利率，说明其产品一点也不高端。
财务上，就更糟糕了。现金流年年为负，营收和利润暴涨暴跌，毛利和净利也忽上忽下，说明主营业务根本不稳定。研发费用每年才100多万，怎么研发出航空航天用的高端零件？高负债，高存货，高应收账款，每年光利息支出就1000多万。
第二大股东是北京航天宇业创业投资中心(有限合伙)，看起来很牛逼，其实只是名字牛逼，股东都是个人，跟航天集团一点关系都没有。
然后现在股东还在减持，套现意图很明显。毕竟还是割韭菜赚钱最快，认真搞主营业务干嘛？
4、艾录股份
完全符合精选层条件。但是作为一个传统包装企业，PE达到了30倍，明显高估。
A股裕同科技(SZ:002831)、劲嘉股份(SZ:002191)才不到15倍PE
5、来邦科技
在细分领域有优势，财务指标良好，零负债，高分红。
过2019年利润下滑，公司的解释是：公司净利润较上期减少主要系：
①受当前宏观经济影响，客户支付能力有所降低，公司长期以来实施相对稳健的信用政策，在确保资金安全的同时一定程度上制约了业绩快速增长；
②为提升产品市场占有率，公司对部分产品小幅调低了价格，同时受部分材料成本增加及人工制费增长的原因，公司产品毛利率较上期下降了 3.26%；
③公司持续加大研发投入，尤其是养老领域新产品研发，报告期内公司研发费用占营业收入比重 13.82%，较上年同期增长 18.57%；同时公司通过提升员工薪酬福利，以稳定及激励员工，薪酬支出持续增长。
这些措施，从长远看，有利于增强公司的竞争力。因此，这个利润下滑不可怕。
2017年IPO辅导，现在还没消息，估计是没戏了。后面公司可能会考虑上精选层吧！
6、天晟股份
这个企业做桥梁构件 ，和旭杰科技类似。只是一个是用来建桥的，另外一个是盖房子的。市场空间很大，成长性不错，各项财务指标也都不错，就是应收账款有些高。
一个很大的问题在于，其产品重量太高，有200公里的运输半径，这限制了其扩张速度和规模。在某个地方做大之后，要向其他地方扩张，必须设立一个新公司，建设一个新工厂。
7、圣泉集团
圣泉集团在高性能树脂是具有一定优势的。但是圣泉集团还搞了石墨烯内暖纤维 、木糖、 生物质发电、生物医药、钛酸锂电池等众多不相关业务。
我认为只有专注的企业才能成功。只做新能源电池的宁德时代已经3000多亿市值了，50多亿的市值圣泉集团凭什么既能搞好石墨烯、生物医药，又能搞好新能源电池？
8、康乐卫士(833575)
总体来看，研发管线不是很有前景，有前景的管线又面临着激烈的竞争，进度落后。
9、华信永道VS华信股份
华信股份规模大，业务庞杂但是日本业务占比高，业绩不确定性挺高的，商业模式也差一些，不直接接触客户；华信永道专注公积金，全部是国内客户，在这个细分领域很有竞争力，小而美，确定性高一些。
黄奇帆的言论，我认为只是个人言论，虽然以前是政府高管。很多专家也有取消公积金的建议。但是，这个事我认为更大的概率是改革而不是取消，因为兹事体大，牵涉众多，不太可能简单的取消了之。
10、凯德股份430592
这个公司网站上喊着国产化，实际上就是国外品牌西门子、菲尼克斯、施耐德、艾默生的代理经销商而已，因而研发支出很低，毛利率和净利率很低。这种没有自己产品的小贸易公司，没啥投资价值。
11、用友汽车(OC:839951)
现在增速很低， 明显高估。 虽然用友汽车财务优秀，但成长性并不突出，用当前这么高的价格接下来，潜在风险较高。
12、民生科技
原先主要收入是医药中间体，2019年农药中间体收入翻倍，成为最主要收入来源，原因是农药中间体的价格和量都在上涨。从去年开始，医药中间体和农药中间体都处于景气周期，今年疫情导致供给减少，需求增加，预计业绩会持续向好。
2019年还有一个原先在药明康德工作的研发人员任研发总监，也属于利好。
13、大自然(OC834019)
大问题没有，小问题挺多。
公司的有机酯类主要产品 TOP、DMP、DEP 销量现占居细分行业的龙头地位，国内市场占有率持续保持在 50%以上，是主要的收入来源，利润规模很不错。
第一大股东是苏州市投资有限公司，背后是苏州市政府，股东背景不错。
但是，这个公司还搞了汽车后市场，完全不搭界的，不够专注；第一大客户占比较高；长期借款金额高，潜在风险较大。
14、正中信息
主营业务是对党政机关、政府部门和大中型企业客户的信息工程监理。这个有资质要求，而正中信息股东背景不错。原先的实际控制人为山东省科学院，现在变更为国企：山东山科控股集团有限公司。所以，正中信息能够拿到很好的客户和项目，并且竞争不那么激烈。
营收和利润一直是两位数的增长，毛利较高，ROE高达30%，现金流良好，无负债，应收账款很低，因此风险是很低的。毛利率不断提升，表明服务竞争力增强，企业运营良好。
PE为17倍，估值在合理范围内。
唯一的大问题在于成长性，虽然目前有不少省外项目，但是看起来还是以山东为主。
15、831187创尔生物
现在上涨主要是因为在申报科创板，存在转板预期。
但其实公司科创属性不明显，有IPO失败的可能性。
当前PE高达44倍，已经进入高风险区域。
16、德源药业
德源药业的瑞彤在国内吡格列酮市场份额最大，约 25%。不过，鉴于吡格列酮黯淡的前景和狭小的市场，占据市场份额第一并不意味很牛，只是别人都不看重这块。即使上了新药，德源药业的前景也不乐观。因为德源药业都是仿制药，在实行集采的大背景下，即使规模上去了利润还是会下降。德源药业能仿制出来，华东医药、联邦制药这些大公司也能仿出来。带量采购对于德源药业这类大路货仿制药是一个毁灭性的打击。虽然德源药业每年可能还是有两三千万的净利润，但是已经没了美好前景。
内容来源：作者 | 时光路人
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