张坤写给投资者信中是这么说的:
“任何长期有效的投资方法,短期必然间歇性失灵。
如果短期一直有效,会导致大量的人采用该方法,从而导致该方法长期失效。
因此,一个投资人不论采取何种方法,必然在某些时期面临业绩的落后。
一个投资人选择何种投资方法,并不是这种方法在出彩时多么灿烂,而是在这种方法阶段性失灵时仍能坦然面对,并且晚上睡的香。”
关于选择基金,普通投资者到底应该选择什么样的基金?张坤说要问自己三个问题:
第一,这个管理人的投资体系是否自洽?
第二,这个管理人的投资体系是否稳定?
第三,我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配?
第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来,
而第三点持有人通常关注不多,但我认为非常重要,只有持有人自己的投资体系和价值观与管理人匹配,才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期基本匹配。
有些基金小白可能不太理解这句话,我简单解释一下。如果一只基金是追求未来3年的业绩,那么它会选择那些未来3年看好的公司,而不会在意这些公司在未来3个月是否会有突出的表现。这样就很可能会出现这样一种情况,那就是这只基金未来3个月的业绩不行,但是之后突飞猛进,最后在第3年达到原本的目标。
如果你是打算持有这只基金3年,那么你就刚好和这只基金的投资体系是匹配的。但是如果你只打算持有3个月,那么你和它不匹配。不匹配会有什么结果?
总之,对持有人来说,选择一个和自己价值观匹配的产品,要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。”
所以,趁着这个时间段基金回撤比较大,大家也好好思考一下
我的投资是目的是什么?
是否是,初步目标是资产保值,中期目标是资产增值,长期目标是财务自由。
我的投资周期是多长?
是否是,投资是一场马拉松,所以我坚持长期投资,坚持有闲钱就定投股票。
我的投资策略是什么?
是否是,投资是一场马拉松,践行价值之路,坚持长期主义,与伟大的时代共舞。